首页> 财经 > >科创板借壳上市:看似容易 实则很难

科创板借壳上市:看似容易 实则很难

时间:2019-11-29 22:13:59 来源:网络 作者:匿名 阅读:33次
科创板借壳上市:看似容易,实则很难!来源:放牛塘今天,上海证券交易所发布了《上海证券交易所科创板上市公司重大资产重组审核规则》。《规则》第十条明确了重组上市(即借壳上市 )条件:很多人都只关

  科创板借壳上市:看似容易,实则很难!

  来源: 放牛塘

  今天,上海证券交易所发布了《上海证券交易所科创板上市公司重大资产重组审核规则》。

  《规则》第十条明确了重组上市(即借壳上市 )条件:

  很多人都只关注关注到了“符合下列条件之一:(一)最近两年净利润均为正且累计不低于人民币5000万元;(二)最近一年营业收入不低于人民币3亿元,且最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元。”

  两年累计利润不低于5000万元或者最近一年收入不低于3亿,这个条件凡是准备上市的基本都能满足,所以很多人认为科创板借壳上市门槛很低。

  但第十条最关键一句话应该是“标的资产对应的经营实体应当是符合《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》(以下简称《注册管理办法》)规定的相应发行条件的股份有限公司或者有限责任公司”。

  意思是,标的资产得先满足首发上市的相应发行条件。

  满足首发上市发行条件的同时,还得满足两年累计利润不低于5000万元或者最近一年收入不低于3亿元,很明显是借壳的门槛更高。

  首发上市发行条件,市值起步都是10亿元,这个不低吧。

  我们理解,由于要满足两年累计利润不低于5000万元或者最近一年收入不低于3亿元,实际上是把尚无产品上市的医药企业排除在借壳之外。

  其实,之前主板、中小板的借壳,就法律层面而言,对利润的要求一直都不高,比如2011年8月1日修订的重大资产重组办法,要求标的资产最近两个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币2000万元,比这次科创板的还低得多。

  但是实际操作时,一两个亿利润的企业都很难操作,难在要驾驭壳公司市值,如果标的公司的估值不能对壳公司市值产生压倒性优势,新股东就会损失很大比例的股权,且很难控制壳公司。

  举个例子,壳公司市值15亿,新股东拟转入公司的利润只有5000万,按照15倍市盈率估值7.5亿,那么新股东只能获得壳公司33.33%的股权,相当于为了借个壳,要丢掉自己公司的三分之二的股权,谁愿意呢?

  一般只有像顺丰、360、巨人那种利润几十亿、估值几百亿的公司,借个几十亿的壳,相当于只丢掉百分一二十的股权,才会有人愿意干。

  有的人会想,等有的科创板企业未来市值跌到非常低,比如只有几千万时,估值低的资产不也有条件借壳吗?

  科创板有项退市条件“连续20个交易日股票市值均低于3亿元”,这个条件决定了科创板不会有市值低于3亿元的企业。

  这意味着想借壳最低都得损失3亿元。

  可是,现在科创板首发上市审核速度非常快,只要三五个月,那些满足首发上市条件的,谁还会愿意白花3亿以上呢?

  所以,那种以为可以很容易搞个科创板壳来玩玩的,以及就算在科创板买了垃圾股也会有人来借壳解救的,可以洗洗睡了!

免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。

责任编辑:陈志杰


文章,上海,有限公司,建议,https

声明:本站登载此文出于互联网,并不意味着本站赞同其观点或证实其描述
文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证

好文,顶一下
(18)
100%
文章真差,踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------


文章部分转载,仅供学习和研究使用。如有侵犯你的版权,请联系我们,本站将立即改正。